本周沪铝期价宽幅震荡。供应端，海外能源扰动因素较多，减停产的铝冶炼厂短期较难恢复正常生产；国内方面，铝土矿受北方疫情影响运输，整体供不应求，市场成交较为有限；电解铝方面内蒙古有新增产能投产，四川复产速度慢于计划，云南减产暂无扩大，但云南部分恢复时间更长，供应端缓慢修复。需求端，上周下游开工已恢复至长假前水平，工业型材和汽车相关订单增加，但近期疫情多发，河南疫情影响板带厂生产，本周内铝龙头企业开工小幅下降1个百分点，“金九银十”已过大部分，旺季表现低于往期，旺季过后长期需求存疑。库存上，国内外均处低位，LME库存大增，传大宗商品巨头嘉能可已向LME仓库提供大量俄罗斯铝，虽对LME库存大增的说法不一，但海外多国激进加息下中长期全球需求预期悲观，国内外铝价承压。操作上建议，沪铝主力AL2211合约短线区间偏空交易为主，注意操作节奏及风险控制。