行业消息：1、11月份，中国铝冶炼产业景气指数为36.9，较上月上升0.1个点，处于“正常”区间中部；先行合成指数为56.3，较上月下降2.1个点。11月份，先行合成指数为56.3，较上月下降2.1个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图2。构成先行合成指数的5项指标中，经季节调整后，较上月有4项指标下降，其中，LME铝结算价下降3.9%、铝冶炼投资总额下降1.3%、商品房销售面积下降4.9%、发电量下降0.1%。

2、据海关数据显示，2022年11月份国内原铝进口总量为11.07万吨，环比增加64.1%，同比下降51.7%。11月份原铝出口总量2397吨，环比增加272.3%，同比增加299.5%。

观点总结：供应端，氧化铝价格延续上涨，刚需采购减速，价格增幅放缓；虽贵州限电涉及停产的规模不大，但影响供应端增量或不及预期。需求端，国内铝下游加工企业开工率仍维持弱势，上周继续下跌1.1个百分点，各版块开工率均出现下跌，淡季消费疲软，国内感染人数剧增加上春节放假将至，对下游开工及需求的影响较大，提前放假企业增多，今日现货成交较清淡，部分地区升水下降；库存上，国内外均处低位，国内社会库存去库持续，感染人数增多导致铝锭入库迟缓，低库存下持续去库加上供应端的消息扰动，对期铝价格有支撑，但去库并未是下游需求带动，暂看不到支持沪铝单边上涨的驱动因素。沪铝AL2302合约短期轻仓震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。