核心观点：联储转鸽市场情绪好转，进口货源流入令升水承压

主要逻辑：

（1）美联储12月议息会议继续暂停加息，但根据本次公布的点阵图，2024年将有三次降息25个基点的可能，市场对联储鸽派定价明显，2Y美债收益率回落30.4bp至4.431%，10Y美债收益率回落18.6bp至4.024%，美元指数下跌0.83%至102.95。

（2）世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年10月，全球原铝产量为603.25万吨，消费量为599.66万吨，供应过剩3.59万吨。2023年1-10月，全球原铝产量为5793.41万吨，消费量为5728.28万吨，供应过剩65.14万吨。

（3）12月13日，LME铝库存44.95万吨，环比减少700吨，LME0-3铝贴水45.75美元/吨。铝期货仓单3.6万吨，日环比减少975吨。

（4）12月13日，华东地区需求仍然不佳，现货贴水50元/吨，环比持平。中原地区报升水70元/吨，环比持平。华南铝锭升水135元/吨，环比 30。

（5）LME铝涨0.99%报2145.0美元/吨。昨日沪铝01合约下跌0.57%收于18325元/吨，夜盘反弹0.76%收于18465元/吨。基本面维持供需双弱格局，国内电解铝运行产能降至4189万吨，云南减产对到货的影响有所体现，而进口端利润走扩令进口窗口再度打开，部分进口货源流入国内市场，对华东地区升水贴形成压力，昨日华东现货维持贴水50元/吨。美联储12月议息会议继续暂停加息，但点阵图显示2024年将有三次加息25个基点的可能，对鸽派定价后市场风险偏好显著提升，美元下跌0.83%，美股三大股指集体收涨，情绪提振下沪铝短期或震荡反弹。

市场研判：震荡反弹