铝价创新高带动铝业股涨停浪潮背后铝企业绩难看

受益于二季度有色金属价格大幅走高，近期A股有色金属板块也掀起了上涨热潮。不过从相关公司披露的中期业绩预告来看，部分二级市场表现突出的企业，上半年的盈利并不理想，尤其是铝业股。
今年有色金属价格的上涨，除了金属镍是因为主产国印尼限制镍矿出口致使其价格飙升以外，其他金属则是在金属铝升势的带领下开启一波上涨行情。
受到产量缩减而需求回升的影响，伦敦金属交易单位(lme)三个月期铝今年2月初探底回升，经过三轮上涨，至今累计涨幅已超过两成，并站上近一年半高位。此外，伦锌、伦铜、伦铅等也在三月份启动上涨。
Wind数据显示，根据申万行业分类，二季度以来，A股工业金属板块七成个股的累计涨幅在10%以上，罗平锌电(002114,股吧)累计涨幅高达95%；西部资源(600139,股吧)受到定向增发事项和行业基本面改善的双重有利影响，股市情况累计上涨82%；宁波富邦(600768,股吧)和明泰铝业(601677,股吧)的累计涨幅也都超过了40%。
近期铝价和锌价都创出阶段新高，更是带动相关个股掀起涨停浪潮。本周二中孚实业(600595,股吧)、南山铝业(600219,股吧)、明泰铝业、罗平锌电以及闽发铝业(002578,股吧)均涨停，中孚实业和罗平锌电周三再涨10%。
不过，这些趁势大涨的个股却存在隐忧，铝业股集体涨停背后仍然是难看的业绩。Wind数据显示，已经公布业绩预告的22家有色金属企业中，预减以及亏损的企业占比达到三分之一，其中大多是铝企。
近期涨势较为凶猛的罗平锌电在一季报中预计上半年亏损2500万元至3500万元，不过较去年同期已有所减亏。
宁波富邦23日晚间发布业绩预告，预计上半年亏损2600万元左右，公司称面对严峻的经济形势，铝加工行业市场需求仍低迷萎缩，公司产销量持续下滑，生产综合成本上升，主营收入较去年同期继续下降；同时公司主要原材料铝价格波动非常大，导致用于生产周转的存货跌价影响损失明显。
新疆众和(600888,股吧)也于同一时间发布预亏公告，预计上半年公司将出现6200万元左右的亏损，主要原因之一即为上半年铝价较上年同期下跌，同时市场竞争进一步加剧，使得产品毛利率降低。
鲁丰环保(002379,股吧)7月15日发布预计中期亏损扩大的报告，预计今年前六个月亏损1500万元至2000万元，并提及原因之一是受全部和国内经济形势下行影响，公司所属铝加工行业持续低迷。
而铝行业龙头中国铝业的亏损面迅速扩大，其今年一季度亏损超过21亿元，去年同期亏损不足10亿元。公司在一季度报告中称，由于电解铝产能严重供过于求、产品市场价格持续低迷，预计上半年公司仍将亏损。
瑞银经济权益凭证上周刚刚把中国铝业未来12个月的评级从“中性”下调至“卖出”。其在报告中指出，二季度国内外铝冶炼厂减产，同时下游加工企业在旺季开工良好，行业基本面有所改善，铝价因而获得上行动力。同时LME原定于4月执行的仓储新政在官司败诉后被迫延期，铝现货升水反弹。但其认为中长期LME执行仓储新政是大概率事件，铝价大幅上行仍有压力。
LME原定的仓库提货时间较长，导致铝材在供过于求及产量创新高的情况下，金属现货溢价仍不断攀升，后LME决定修订仓库政策提高商品出库速度，此举遭到俄铝反对并起诉。
但LME的政策调整并不是较主要的，铝行业的基本面改善仍然有限。英国商品研究所高等分析师Eoin Dinsmore表示：“中国以外的市场对铝的需求强劲，产量也在减少。”不过，他并不认为铝价将进一步走高，因铝供应过剩仍严重。